| |
| |
| 每年一次的亚太投资峰会是亚太地区最有影响力的大型会议之一，目前，已经成功举办五届。亚太投资峰会是中国风险投资领域最具行业影响力和知名度的会议之一，经过前五届的积累，已经得到海内外投资人的广泛认可，每年有超过150位来自SAIF、红杉资本中国基金、今日资本、凯雷投资集团、深圳创新投资集团、联想投资等著名风险投资机构，高盛、德意志银行、欧华、德勤、普华永道等著名投行和律师、会计师事务所的各界人士出席。另外，亚太投资峰会也得到了政府机构和相关学术机构的支持，每届峰会中都有来自发改委、外管局、商务部和省市主管领导出席会议或发表演讲。 |
| |
|
| |
第六届亚太投资峰会欢迎晚宴 |
| |
|
|
|
《投资与合作》杂志社总经理兼主编
亚太投资峰会组委会秘书长刘泓毅晚宴致辞 |
第六届亚太投资峰会主办方TopCapital《投资与合作》杂志社 |
| |
|
|
|
第六届亚太投资峰会欢迎晚宴现场 |
第六届亚太投资峰会欢迎晚宴现场 |
| |
|
|
|
联想投资董事总经理 刘二海 |
德同资本主管合伙人 田立新 |
| |
|
|
|
建银国投集团董事长 翟山鹰 |
|
| |
|
| |
|
尊敬的各位来宾，晚上好！
一年一度的亚太峰会既将拉开序幕，我们又迎来了第六届亚太投资峰会。今天晚上，我们在此欢聚一堂，共进晚宴，共叙友谊。我仅代表TopCapital《投资与合作》杂志社对出席今天宴会的各位来宾和所有同仁们表示最诚挚的欢迎！
由TopCapital《投资与合作》杂志社主办的亚太投资峰会已经走到了第六个年头，六年来我们和各位来宾共同见证了我国私募股权投资行业的跌宕起伏。今晚的晚宴现场，有我们历届峰会常见的熟悉身影，也有许多新鲜的面孔，这恰恰说明，在我国的PE/VC界，不仅有资历深厚的精英投资人，同时也有越来越多新鲜的血液注入。我们很期望和在座的各位共同探讨投资圈的现状和问题，共同建设和迎接我国私募股权投资行业的辉煌时代。
2009年，创业板的推出和人民币基金的崛起扫清了金融危机的阴霾，在这不平凡的一年中，我们既看到了曙光，也在行进中发现了问题。明者远见于未萌，而知者避危于无形。TopCapital《投资与合作》杂志希望能提供这样一个平台，聚集知名投资人，收集思想的火花，致力于发现和解决我国PE/VC面临的问题，从而促进一个健康有序的投资生态圈的建立。
而这一切的发展，都离不开在座的各位来宾，你们是其中的参与者、建设者和支持者，再一次感谢各位能够在百忙之中来到晚宴现场。同时，也感谢各位对TopCapital《投资与合作》杂志一直以来的关注和支持，《投资与合作》杂志将继续作为投资人和创业者的桥梁，继续贡献更客观、真实、有前瞻性的报道。
预祝本次论坛圆满成功，也为中国PE/VC界的未来，为各位的事业兴旺和身体健康，谢谢大家！
亚太投资峰会组委会秘书长 刘泓毅 |
|
| |
|
|
| |
第六届亚太投资峰会开幕式 |
|
|
| |
专场一：人民币基金崛起 |
|
| |
峰会组委会秘书长刘泓毅：会议进行到现在我们应该开始第一个专场了，大家看到了第一个专场是人民币崛起的专场，09年有105支人民币成功募集100亿美元的基金，将近700亿人民币的规模。今年第一季度数据显示有17支人民币基金募集36.78亿人民币的基金。所以人民币基金崛起不言而喻，但有几个问题，目前我们看到过去中国十年以来大部分的基金管理者都是以外资为背景的管理员，也叫GP，外资基金同时现在也募到人民币基金，像德同资本，他过去是管理美元的。另外人民币基金管理人民币基金的GP同时也在募集美元，像赵忠义先生，也募集完一支美元基金。在这个专场里大家有很多疑问，人民币基金、美元基金投资如何平衡的，如何平衡之间的LP权益和利益问题。 |
| |
|
|
本专场出席嘉宾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
专场主席：德同资本
主管合伙人田立新 |
智基创投创始管理合伙人
陈友忠 |
东方富海董事长
陈玮 |
中信产业基金总裁
吴亦兵 |
九鼎投资合伙人
赵忠义 |
|
| |
专场二：创业板造富运动的思考 |
|
| |
三高特点的创业板市场创业投资机构的身影频频闪现，所以很多媒体上，在业界大家都认为创业板的开启，创业板上市是创业投资机构的盛宴，因为知道第一批28家创业板企业当中有20家是在上市前获得了创业投资机构的投资，按当时的发行价计算，这些机构的平均的投资回报率是5.76倍。第二批上市8家企业有5家上市前获得了创业投资机构的投资，按照当期发行价计算，这些创业投资机构获得的投资回报是6.77倍，此后到为止的创业企业中，2/3的企业都有创业投资机构的身影。当然按照现有的市场的股价计算，创业投资机构的回报是相当可观的。 |
| |
|
|
本专场出席嘉宾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
专场主席：国枫律师事务所执行合伙人张利国 |
联想投资
董事总经理刘二海 |
深圳创新投资京津
及华北地区总经理刘纲
|
上海康耐特光有限公司
董事长费铮翔 |
华兴资本
执行董事杜永波 |
招商和腾
主管合伙人李雪刚 |
达晨创投北京分公司
总经理晏小平 |
|
| |
专场三：外资LP投资战略 |
|
| |
作为LP价值在哪里呢，主要体现在三个方面，一个是对我们自己最终的LP。怎么去通过资产组合配置，通过基金挑选，通过各种各样的非常具体的工作，使得我们挣到高于市场平均值的回报，这是我们最大的挑战。这也是我们投资者的价值所在，对于GP方面，中国跟印度是新兴市场，很多GP不是很有经验，通过我们本身在市场上做了二、三十年以上的机构来说，可以给GP带来很多顾问和建议，从而达到对GP管理基金本身如何建立一个长期可持续的投资模式有一定的价值。第三是我们作为早期的在中国做基金投资的管理人来讲，可能对市场也一有价值，因为我们对海外市场的了解，对游戏规则的制定参与可能帮助国内LP和市场政策制定者更加了解这个行业，更加好的扶持发展私募股权行业。 |
| |
|
|
本专场出席嘉宾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
专场主席：磐石基金
全球合伙人黄永忠 |
Mousse Partners
董事、中国北京代表处首席代表林宣怡
|
ING Investment Management Asia Pacific首席投资总监刘丹丹 |
艾德维克
副总裁宋春 |
摩根士丹利
AIP私募股权基金副总裁/亚洲业务主管龚洁 |
Partners Group
总监赵鹏
|
|
| |
专场四：企业上市多元化的资本版图 |
|
| |
对合适的企业来说，中国企业在创业板上市是很好的事情，长期来讲这是很好的吻合。投资者角度来讲，创业板上市还是有一些挑战。创业板上市之后，我们作为投资者要被锁定一年，这要求创业板上市的公司，上市的时候业绩要很好，证监会才会批准，之后还要维持一定的增长，这对投资者来说也不是好事，80倍市盈率最后能不能解除。这些投资企业上市感觉市盈率很高，但锁定期接触能不能维持，这是一个挑战。从投资公司角度来说，在结构上改到国内结构，有时候挺复杂的，需要有很长的过程。
|
| |
|
|
本专场出席嘉宾 |
|
|
|
|
|
|
|
专场主席：必百瑞律师
事务所管理合伙人陈永坚
|
启明创投
合伙人童士豪 |
高原资本
董事总经理涂鸿川 |
香港证券交易所
北京代表处首席代表任光明 |
|
|
|
|
纽约证券交易所
北京首席代表杨戈 |
兰馨亚洲
投资总监李煌 |
伦敦证券交易所
北京代表处代表张宁 |
蓝驰创投
投资总监陈春 |
|
| |
专场五：清洁技术专场 |
|
| |
当前看到的关于清洁能源和环境保护的机会应该只能说是冰山一角，只是未来可能十年、二十年甚至更长时间看到的机会的很小的一部分。清洁能源、环境保护，其实牵扯到太多的领域，几乎是无所不在的。从照明、纸张到汽车、电子器件等等领域，任何地方都有清洁能源的机会。在清洁能源的发展过程中，怎么挖的更深一些，改变我们的生活和工作？机会在很多地方都有，很难说是一个两个领域，如果看深了，机会是非常多的。简单举一些例子，是一些大家已经觉得过热的领域，其实甚至过热的领域里都有机会，更何况是一些大家没有接触到的领域，比如太阳能，如果薄膜太阳能达到低成本市场是非常大的，一些技术突破可以带来另一个市场。所以，机会非常多，仍然需要挖掘。 |
| |
|
|
本专场出席嘉宾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
专场主席：麦顿投资
创始合伙人邱立平 |
天泉投资
董事总经理薛毅明 |
北极光创投
合伙人杨磊 |
Ventech China
合伙人郭佳 |
汇丰直接投资董事
兼中国代表处首席代表梁英杰 |
维思资本
董事毛卫 |
德意志银行
董事总经理王仲何 |
|
| |
专场六：打造VC“共赢生态圈” |
|
| |
一个项目从新概念提出是孵化期，孵化期我们生态圈需要天使投资人，需要有敢于投早期项目的VC，主要是天使投资人。公司成立以后会是一个早期项目，这时候负责早期投资的基金会介入。再往后是成长期，分两个阶段，一个是加速，第二是中后期成长。这个阶段目前大量的风险投资都基本上在这时候开始投资。再往后一个阶段是IPO和MMA。没有企业家我们生态圈就不存在的，企业家是中心。天使投资人、会计事务所等，还有政府的法律体系完善、指导作用，退出渠道的拓展和创业板的发展，这些都是生态圈健康发展的重要因素。 |
| |
|
|
本专场出席嘉宾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
专场主席：KPCB
合伙人周炜 |
今日资本
合伙人温宝马 |
IBM中国投资基金
合伙人吴宝淳 |
蓝驰创投
合伙人陈维广 |
上海贝尔股份有限公司
战略投资总监徐飞杰 |
加华伟业
董事长宋向前 |
英特尔投资
投资总监吴蓉晖 |
|
| |
专场七：PE新战略 |
|
| |
关于我们到底选择什么样的企业?第一行业标准首先要投自己看的明白、能理解的企业。第二，投任何行业，如果屏蔽风险角度说，我们要投长期、可持续增长、可以预测的行业，这点非常重要。第三私募基金最主要投的是，这个行业一定要有商业专卖权，就是说要有一个绝对的消费垄断性，不是任何大宗商品都可以投，很多期货性质的行业是不能碰的。这些是我的经验、教训提炼出来的东西，你投那样的企业的时候是一定要最终付出非常惨重的教训的。最后一点，还有一个行业可以投，具有资源垄断性或者不可再生资源。我们现在总结从价值投资的概念和实践上说，这四个方面是选择一个行业最核心的。 |
| |
|
|
本专场出席嘉宾 |
|
|
|
|
|
|
|
专场主席：量宇金融
董事长陈凡 |
凯雷投资
副总裁李湧 |
博龙投资
亚太区董事总经理花醒鸿 |
泰山投资
中国联席主管邵楠 |
|
| |
专场八：本土LP探索 |
|
| |
基金或者是私募股权基金投项目在中国市场并不难，中国高速增长有非常多好的项目，但最困惑基金管理人的大概只有一个问题，就是资金募集。投资人来看，其实并不一定是一个投资人或者投资机构直接投到一个私募股权基金，也可以是一些投资人或者投资机构把钱放在一个基金里再投下面的基金，LP就是投资人。LP，这样的角色为什么中国没有？中国LP比较难找，是渠道不够成熟。 人民币LP如何控制风险，当然有投资策略的风险，有一些排他性风险，也有一些GP风险，还有如何管理罢免GP，涉及到利益冲突、投资人特别要求，这方面都是人民币LP和所有LP都需要控制的风险。 |
| |
|
|
本专场出席嘉宾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
专场主席：高能资本
董事长王晓滨 |
北京大学经济学院金融学系主任/博导何小锋 |
浦发银行直接股权基金业务部副总经理高旸 |
苏州创投
CFA李怀杰 |
璞玉投资
董事总经理张征 |
诺亚财富管理中心
副总经理殷哲 |
展恒理财
董事长闫振杰 |
|
| |
专场九：创业者专场 |
|
| |
做企业的要做好事业，融资不用担心，真正好的话肯定有人投，不管时间多宝贵或者事情多忙，做好业务过程中可以多谈，就是跟谈恋爱一样，比较合适的双方就可以比较深入接触了。如果外资人民币基金也可以，这个过程中一定不要急，包括很多创业人员心里很着急，你要想想找谁比较合适。企业要根据财务规划、产品规划，在公司两年之后有了需求，同时也有了比较好的突破，在业务上或者产品上，这时候找融资会快很多。 |
| |
|
|
本专场出席嘉宾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
专场主席：红杉资本中国基金董事总经理姚宇 |
戈壁投资
合伙人徐晨 |
联想投资
执行董事沙重九 |
海纳亚洲
合伙人王琼 |
瑞尔齿科
总裁邹其芳 |
华图教育
创始人兼总裁易定宏 |
美国橡子园（上海）创业投资公司执行董事兼总经理黄天来 |
|
| |
专场十：医疗产业新机遇 |
|
| |
今天主题是投资机遇，这两年中国的医疗体制改革和美国医疗体制改革都是非常重要的话题和政治任务，中国今年1月份也有一个深化卫生体制改革的意见和实施方案，当然有几新重要的改革，包括加快推进基本医疗保障制度，建立国家基本药物制度，都已经在一步步扎扎实实推进了。这是卫生部的重点工作，6月初北京市的重点工作，我主要把北京市提一下，北京市前三大项重点工作里第一改革医疗卫生管理体制，这里是中国第二个单位设立市医院管理机构，第二大项晚生医疗卫生四大体系，第五是建设高效的医疗服务体系。这里看实施方案，每一项都具体指明了需要做什么事情，这是投资机会。 |
| |
|
|
本专场出席嘉宾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
专场主席：德丰杰龙脉基金执行董事李广新 |
鼎桥创投
董事长孟建生 |
NEA
董事总经理蒋晓冬 |
建银国际财富管理公司
总经理许小林 |
GGV
合伙人孙文海 |
礼来亚洲风险投资基金
合伙人施毅 |
贝祥投资集团
执行董事伊彦宁 |
|
| |
2010中国投资之最颁奖典礼 |
|
| |
本届“TopCapital 2010中国投资之最”是以读者评选与25家知名财经媒体组成专家评选团，相结合的办法进行评选。第一步，《投资与合作》杂志和专家评选团将从读者投票中选定50名入围机构和人员名单（这其中包括VC/PE投资基金、投资服务机构、企业）。第二步，由入围VC/PE投资基金、投资服务机构、企业，填写申报其在2009年1月至12月投融资活动申报表。第三步，《投资与合作》杂志和专家评选团，根据核实后投资公司投资金额、退出金额、投资回报率、服务项目、企业成长率、行业排名、行业影响力7项指标选定30名入围机构和企业名单。第四步，由专家评选委员会，根据经核实后的评选材料对入围的人员、机构、企业进行公开评定，最后选定13个奖项的获奖机构和融资企业。并将其结果在此25家主流媒体进行发布。 |
| |
|
|
| |
峰会白金赞助 |
|
|
|
|
|
峰会黄金赞助 |
|
|
|
|
|
峰会白银赞助 |
|
|
|
|
|
峰会晚宴赞助 |
峰会礼品赞助 |
峰会指定商务用车 |
|
|
|
培训机构赞助 |
峰会指定用酒 |
|
|
|
|
| |
|
|
|
| |
|
| |
| |
